Die Europäische Zentralbank (EZB) hält wie erwartet an ihrer sehr expansiven Geldpolitik fest. Auch für das dritte Quartal signalisiert der Rat ein Beibehalten des zuletzt erhöhten PEPP-Ankauftempos.

Dies stellt sicher keine Überraschung für die Märkte dar. Lagarde betonte erneut, dass der Inflationsimpuls transitorisch sei – auch wenn die Inflationsprojektionen der EZB für 2021 und 2022 angehoben wurden. Tatsächlich ist das aktuelle Inflationsumfeld für die EZB deutlich entspannter als für die Fed, mit einer US-Preissteigerungsrate von 5,0% Y/Y! Die EZB sorgt vorerst weiter für günstige Finanzierungsbedingungen, und auch auf mittlere Sicht bleibt die EZB-Politik klar expansiv. Leitzinserhöhungen vor 2024 erscheinen derzeit als unrealistisch.

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